12 сентября 2010 | Категория: Учебная литература » Инвестирование | Просмотров: 3641

Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов - Асват Дамодаран

Название: Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов
Автор: Асват Дамодаран
Издательство: Альпина Паблишерз
ISBN: 978-5-9614-1152-2
Год выпуска: 2004

Описание книги:
Оценка находится в основе любого инвестиционного решения, независимо от того, связано ли это решение с покупкой, продажей или хранением активов.
Книга Асвата Дамодарана является классической работой в области инвестиционной оценки. Она содержит инструменты и методы определения стоимости практически любого актива, включая такие сложные объекты оценки, как компании, предоставляющие финансовые услуги, и активы интернет-компаний. Книга имеет ярко выраженную практическую направленность. Помимо алгоритмов оценки книга содержит множество примеров из реального бизнеса.
Книга ориентирована на менеджеров высшего звена, предпринимателей, инвесторов, профессиональных оценщиков, сотрудников инвестиционных компаний и банков, а также преподавателей и студентов.

Содержание:
НАЧАЛЬНЫЕ СВЕДЕНИЯ ОБ ОЦЕНКЕ
Философские обоснования оценки
Распространенные мнения по поводу оценки
Роль оценки
ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ
Оценка дисконтированных денежных потоков
Сравнительная оценка
Оценка условных требований
ОСНОВЫ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ
Основы бухгалтерской отчетности
Измерение и оценка активов
Измерение финансирующей комбинации
Измерение прибыли и доходности
Измерение риска
Другие вопросы финансовой отчетности
НАЧАЛЬНЫЕ СВЕДЕНИЯ О РИСКЕ
Что такое риск?
Риск собственного капитала и ожидаемый доход
Сравнительный анализ моделей риска и доходности
Модели риска дефолта
ТЕОРИЯ И МОДЕЛИ ОЦЕНКИ ОПЦИОНОВ
Основы оценки опционов
Детерминанты ценности опциона
Модели оценки опционов
Дополнительно об оценке опционов
РЫНОЧНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ - ОПРЕДЕЛЕНИЕ, ТЕСТЫ И ОБОСНОВАНИЯ
Эффективность рынка и оценка инвестиций
Что такое эффективный рынок?
Последствия рыночной эффективности
Необходимые условия для рыночной эффективности
Предположения относительно рыночной эффективности
Тесты на эффективность рынка
Основные нарушения при тестировании рыночной эффективности
Менее серьезные нарушения, способные вызвать проблемы
Доказательства рыночной эффективности
Свойства временных рядов изменения цеп
Реакция рынка на информационные события
Рыночные аномалии
Признаки торговли инсайдеров и профессиональных инвесторов
БЕЗРИСКОВЫЕ СТАВКИ И ПРЕМИИ ЗА РИСК
Безрисковая ставка
Премия за риск инвестирования в собственный капитал
Спред дефолта по облигациям
ОЦЕНКА ПАРАМЕТРОВ РИСКА И СТОИМОСТИ ФИНАНСИРОВАНИЯ
Стоимость собственного капитала и стоимость капитала
Стоимость собственного капитала
От стоимости собственного капитала к стоимости капитала
Лучшая практика фирм
ИЗМЕРЕНИЕ ПРИБЫЛИ
Бухгалтерский и финансовый балансы
Коррекция доходов
ОТ ПРИБЫЛИ К ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКАМ
Влияние налогов
Потребности в реинвестировании
ОЦЕНКА РОСТА
Важность роста
Исторический рост
Аналитики оценивают рост
Фундаментальные детерминанты роста
Качественные аспекты роста
ЗАВЕРШЕНИЕ ОЦЕНКИ: ОЦЕНКА ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНОЙ ЦЕННОСТИ
Завершение оценки
Вопрос о выживании
Итоговые соображения по поводу заключительной ценности
МОДЕЛЬ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ДИВИДЕНДОВ
Общая модель
Варианты модели
Вопросы, возникающие при использовании модели дисконтирования дивидендов
Проверки модели дисконтирования дивидендов
МОДЕЛЬ СВОБОДНЫХ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ НА СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ
Измерение суммы, которую фирмы могут вернуть своим акционерам
Модели оценки FCFE
Модель оценки FCFE в сравнении с моделью дисконтирования дивидендов
ОЦЕНКА ФИРМЫ: ПОДХОДЫ НА ОСНОВЕ СТОИМОСТИ КАПИТАЛА И СКОРРЕКТИРОВАННОЙ ПРИВЕДЕННОЙ ЦЕННОСТИ
Свободные денежные потоки фирмы
Оценка фирмы: подход с точки зрения стоимости капитала
Оценка фирмы: подход на основе скорректированной приведенной ценности
Влияние рычага на ценность фирмы
Скорректированная приведенная ценность и финансовый рычаг
ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЦЕННОСТИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА НА ОДНУ АКЦИЮ
Ценность внеоборотных активов
Ценность фирмы и ценность собственного капитала
Опционы менеджеров и наемных работников
Ценность акции в условиях, когда сильно меняются голосующие права
ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ ПРИНЦИПЫ СРАВНИТЕЛЬНОЙ ОЦЕНКИ
Использование сравнительной оценки
Стандартизация значений ценности и мультипликаторов
Четыре базовых этапа в использовании мультипликаторов
Согласование оценки, связанной с дисконтированием денежных потоков, и сравнительной оценки
МУЛЬТИПЛИКАТОРЫ ПРИБЫЛИ
Мультипликатор «цена/прибыль»
Мультипликатор PEG
Другие варианты мультипликатора PEG
МУЛЬТИПЛИКАТОРЫ БАЛАНСОВОЙ СТОИМОСТИ
Соотношение цены и балансовой стоимости собственного капитала
Использование в инвестиционных стратегиях
Мультипликатор qТобина: отношение рыночной стоимости к стоимости замещения
МУЛЬТИПЛИКАТОРЫ ВЫРУЧКИ И СПЕЦИФИЧЕСКИЕ СЕКТОРНЫЕ МУЛЬТИПЛИКАТОРЫ
Мультипликаторы выручки
Специфические секторные мультипликаторы
ОЦЕНКА ФИРМ, ОКАЗЫВАЮЩИХ ФИНАНСОВЫЕ УСЛУГИ
Категории фирм, оказывающих финансовые услуги
В чем уникальность фирм, оказывающих финансовые услуги?
Общие рамки для оценки
Оценка на основе дисконтированных денежных потоков
Оценка, основанная на активах
Сравнительная оценка
Проблемы оценки фирм, оказывающих финансовые услуги
ОЦЕНКА ФИРМ С ОТРИЦАТЕЛЬНОЙ ПРИБЫЛЬЮ
Отрицательная прибыль: последствия и причины
Оценка фирм с отрицательной прибылью
ОЦЕНКА МОЛОДЫХ ИЛИ НАЧИНАЮЩИХ ФИРМ
Информационные ограничения
Новые парадигмы или старые принципы: перспектива жизненного цикла
Оценка венчурного капитала
Общие рамки анализа
Драйверы ценности
Оценочный шум
Выводы для инвесторов
Выводы для менеджеров
Игра на ожиданиях
ОЦЕНКА ЧАСТНЫХ ФИРМ
В чем отличие частных фирм?
Оценивание входных данных при оценке частных фирм
Мотивация оценки и выяснение ценности
Оценка частного собственника капитала
ПРИОБРЕТЕНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ
Исходные предпосылки для изучения приобретений
Эмпирические данные о влиянии поглощения на стоимость
Этапы приобретения
Оценка поглощения: смещения и распространенные ошибки
Структурирование приобретения
Анализ менеджмента и выкупы контрольных пакетов акций с кредитом
ОЦЕНКА НЕДВИЖИМОСТИ
Оценка дисконтированных денежных потоков
Сравнительная/относитекльная оценка
Оценка видов бизнеса в сфере недвижимости
ОЦЕНКА ПРОЧИХ АКТИВОВ
Активы, создающие денежные потоки
Активы, не создающие денежные потоки
Активы с характеристиками опционов
ОПЦИОН НА ОТСРОЧКУ И ВЫВОДЫ ДЛЯ ОЦЕНКИ
Проект с опционом на отсрочку
Оценка патента
Опционы природных ресурсов
Другие приложения
ОПЦИОНЫ НА РАСШИРЕНИЕ И НА ОТКАЗ: ВЫВОДЫ ДЛЯ ОЦЕНКИ
Опцион на расширение
Когда опционы на расширение обладают ценностью?
Оценка фирмы с опционом на расширение
Ценность финансовой гибкости
Опцион на отказ
Согласование чистой приведенной ценности и оценок реальных опционов
ОЦЕНКА СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА ПРОБЛЕМНЫХ ФИРМ
Собственный капитал в проблемных фирмах с высоким рычагом
Выводы из рассмотрения собственного капитала как опциона
Оценка ценности собственного капитала как опциона
Последствия для принятия решений
УВЕЛИЧЕНИЕ ЦЕННОСТИ: ГРАНИЦЫ ОЦЕНКИ ДИСКОНТИРОВАННЫХ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ
Действия, создающие ценность, и не влияющие на нее
Способы увеличения ценности
Цепь увеличения ценности
Заключительные замечания об увеличении ценности
УВЕЛИЧЕНИЕ ЦЕННОСТИ: ДОБАВЛЕННАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЦЕННОСТЬ, ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ НА ИНВЕСТИЦИИ И ПРОЧИЕ ИНСТРУМЕНТЫ
Добавленная экономическая ценность
Денежные потоки на инвестиции
Заключительные замечания об увеличении ценности
ОЦЕНКА ОБЛИГАЦИЙ
Цены облигаций и процентные ставки
Детерминанты процентных ставок
Особые характеристики облигаций и эффекты ценообразования
ОЦЕНКА ФЬЮЧЕРСНЫХ И ФОРВАРДНЫХ КОНТРАКТОВ
Фьючерсные, форвардные и опционные контракты
Институциональные характеристики торгуемых фьючерсных контрактов
Ценообразование фьючерсных контрактов
Влияние уникальных особенностей фьючерсных контрактов
ОБЗОР И ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Выбор моделей оценки
Какой подход следует использовать?
Выбор правильной модели дисконтированных денежных потоков
Выбор правильной модели сравнительной оценки
Когда следует использовать модели оценки опциона?




Больше новинок можно на главной странице электронной библиотеки